若羽臣转型业绩高增 渠道依赖等隐忧显现

若羽臣从电商代运营转型自有品牌，自有品牌2025年上半年成第一大收入来源，2022-2024年营收和净利润复合增长率分别为20.5%和76.8%，2025年上半年营收13.19亿元（同比增67.6%）、净利润增幅85.6%，自有品牌毛利率71.9%。但存在依赖抖音渠道（占自有品牌零售额61.4%）、2025年上半年营销费用5.99亿元（占营收45.4%）、研发投入低（2024年0.26亿元）、第二大股东朗姿股份减持等风险，公司已向港交所递交招股书。