平安证券—社会服务行业点评：3.8大促国货美妆龙头势头持续—250311

在38焕新周美妆品牌成交榜中，珀莱雅、巴黎欧莱雅、兰蔻等品牌位居前列，国货品牌表现优异。若羽臣旗下的绽家品牌在家清品类中位列第15。抖音商城38好物节期间美妆类目GMV显著增长，但抖品牌竞争减少。国货头部品牌在自播和达播方面表现出较好的平衡。投资建议关注珀莱雅、巨子生物等国货龙头品牌。风险提示包括宏观经济波动、产品质量风险和渠道拓展不及预期。