棉花供需紧平衡下 欣贺股份成本压力与需求疲软并存

美国暂缓除中国外的关税导致美棉价格反弹，但中国棉花进口大幅减少，国内供需转向紧平衡。国内产量增加但进口下降，库存快速去化，下游需求疲软，供需双弱。未来棉价走势取决于进口增量、消费恢复及政策变化，存在不确定性。