中美关税缓和叠加多业务线爆发，宸展光电Q2业绩与长期增长双引擎启动！

中美关税问题有望缓和，宸展光电对美订单回暖，Q2业绩预期乐观。AR眼镜业务与Rokid合作推进，计划1-2月向麦当劳、肯德基及文旅项目送样，2025年或贡献增量业绩。车载显示屏直供特斯拉北美工厂，占其50%份额，并绑定理想、上汽等客户，增长动力来自特斯拉Robotaxi及新车型、理想新车放量。电子皮肤与机器人显示器业务进展顺利，客户及产能准备充足。2025年预测利润2.67亿，当前市盈率仅20倍。近期催化剂包括关税豁免、AR送样及机器人迭代。风险提示为特斯拉车型推出不及预期、AR眼镜及机器人发展不及预期。