立方制药哌甲酯正式上市 中报业绩符合预期

立方制药2025年中报显示，上半年营收7.32亿元（同比-4.8%），归母净利润0.90亿元（同比+16.53%），扣非归母净利润0.66亿元（同比-9.68%），业绩符合预期。医药工业收入6.68亿元（同比-4.74%），医药零售5645万元（同比-0.74%）。毛利率64.25%（同比-7.28pct），归母净利率12.32%（同比+2.26pct），期间费用率优化，销售费用率下降6.86pct。重点产品方面，盐酸哌甲酯缓释片（立优加？）于25年4月首仿获批，9月正式上市，为ADHD一线治疗药物，我国患者约2300万人，原研药供应短缺，预计快速放量；盐酸羟考酮缓释片2024年销售额超1亿元，预计持续增长。研发投入5171万元（同比+40.77%），费用率7.06%，聚焦渗透泵制剂、精麻药等领域，多个项目在研。华源证券预计2025-2027年归母净利润同比增长30%、27%、29%，维持买入评级。