兆威机电上半年业绩增长 发布人形机器人灵巧手

2025年上半年兆威机电实现营收7.87亿元（同比+21.93%），归母净利润1.13亿元（同比+20.72%），扣非归母净利润0.97亿元（同比+33.39%）。分产品看，精密模具及其他业务营收0.50亿元（同比+88.52%）增长突出；分区域境内营收6.93亿元（同比+30.91%）为主要驱动力，境外营收0.94亿元（同比-19.16%）短期承压。Q2单季度营收4.19亿元（同比+25.93%），归母净利润0.59亿元（同比+52.28%），扣非归母净利润0.50亿元（同比+74.75%）。上半年毛利率31.97%（同比+0.74pct），主要因高毛利率精密零件业务占比增长；销售净利率14.40%（同比-0.14pct）基本稳定。期间费用率18.28%（同比-1.14pct），研发费用0.81亿元持续投入。截至6月末存货2.16亿元（较年初+17.22%），上半年经营活动净现金流0.47亿元（同比-29.52%）承压。7月15日发布DM系列17-20自由度全驱动灵巧手及LM系列6自由度欠驱动灵巧手，驱动与传动技术具备核心壁垒。机构维持2025-2027年归母净利润预测2.70/3.32/4.15亿元，当前股价对应动态PE 108/88/70倍，维持“增持”评级。