国元证券—人形机器人行业产业周报：产品迭代叠加政策催化，具身智能加速孕育—250303

周度行情回顾显示人形机器人概念指数下跌4.61%，但年初至今累计上涨39.13%。政策方面，《北京具身智能科技创新与产业培育行动计划》发布，提出到2027年形成千亿级产业集群。技术迭代方面，Figure AI展示了VLA模型在人形机器人上的应用。五洲新春宣布投资生产多种机器人相关产品，总投资约15亿元。兆威机电作为核心零部件供应商被看好，但面临发展不及预期等风险。