【观点】硅晶圆行业复苏逻辑与受益标的分析

硅晶圆行业因AI需求传导存在18-24个月时差，核心瓶颈在于成熟制程稼动率滞后，2026年联电、世界先进等稼动率回升至90%附近，带动行业全面复苏。Q2全球硅晶圆出货量达35.73亿平方英寸，同比增7.4%、环比增9.1%，确认量价共振拐点，三大龙头同步涨价。国产化率仅15%-20%、供需缺口约150万片/月，替代空间广阔。A股受益标的形成梯队，中晶科技作为150-200mm硅抛光片厂商，有望间接受益于国产替代和需求增长。