巴西大豆丰收叠加供应恢复，祖名股份短期承压但长期可控

巴西大豆收割进度快于往年，中国进口量增加缓解供应紧张，油厂开机率回升，豆粕库存因天气延迟到港骤降但库存拐点已现。需求端因生猪养殖利润低迷，饲料企业备货谨慎，豆粕消费量同比下降。祖名股份作为豆粕关联企业，面临原材料供应改善但需求疲软的双重影响。