东兴证券—中瓷电子—003031—基站射频芯片形成全产业链竞争优势，推动产业链国产化加速发展—250206

中瓷电子通过资产重组新增氮化镓通信基站射频芯片与器件等业务，基本建立了氮化镓通信基站射频芯片的完整产业链。公司在5G基站建设和国防、卫星通信应用领域取得显著进展，推动了氮化镓射频器件国产化，并在技术研发和产业化方面实现多项突破，成为国内少数实现大规模产业化批量供货的企业之一。预计2024-2026年公司营收和净利润将稳步增长，首次覆盖给予“推荐”评级。