信达证券—教育行业：探讨多邻国的估值——我国教育AI资产能否迎来估值切换和价值重估？—250227

该报告探讨了AI在教育行业的应用及其估值方法，特别提到美股市场可能按用户价值给多邻国估值。我国教育AI资产处于初级阶段，仍用消费类资产估值体系。随着AI成熟，预期将切换至用户价值估值方式。传智教育被列为提供AI相关培训课程的重点关注标的之一。风险提示包括政策、宏观、合规及竞争风险。