净利润翻倍增长但短期偿债承压 征和工业一季度财报喜忧参半

征和工业2025年一季度实现营收3.95亿元，同比增6.32%；归母净利润5383.85万元，同比暴涨100.09%，但扣非净利润仅增16.45%。毛利率22.42%微升，净利率13.63%激增88.2%，显示成本控制有效。费用合计4008.75万元，同比增22.5%，占营收10.15%。货币资金2.52亿元，流动负债覆盖比例跌至95.88%，短期偿债承压。应收账款3.29亿元，是净利润的251倍，现金流虽改善但隐患犹存。累计分红率仅31%，业绩依赖资本开支。