生物质资产减值落地助力轻装上阵，南网能源聚焦节能服务获买入评级

南网能源2024年营收31.6亿元同比微增5.6%，但归母净利润亏损0.6亿元，同比暴跌118.7%，主因生物质资产减值损失6.9亿元。其中生物质发电补贴核减导致2.5亿元减值，两家孙公司因燃料成本上涨等破产清算，计提3.1亿元减值。核心节能服务业务表现稳健，营收30.99亿元利润6.9亿元，光伏装机容量同比增长31.8%至308.5万千瓦。公司加速剥离非优势业务，聚焦工业节能、建筑节能及新兴综合能源项目，并布局虚拟电厂、氢能等新领域。分析师预计2025年净利润回升至4.6亿元，维持买入评级。