南网能源2025H1业绩增长 业务转型推进

2025年上半年，南网能源实现营业收入16.03亿元，同比增长21.13%；归母净利润2.14亿元，同比增长4.48%；扣非归母净利润2.11亿元，同比增长5.89%。其中，第二季度营业收入9.10亿元，同比增长21.73%；归母净利润1.22亿元，同比增长6.70%；扣非归母净利润1.21亿元，同比增长6.44%。工业节能业务营收8.81亿元，同比增长27.70%，毛利率52.00%，同比提升5.34个百分点；建筑节能业务营收4.32亿元，同比增长5.00%，毛利率14.44%保持稳定。在亏损资产治理方面，公司已申请阳山南电公司和南能昌菱公司两家生物质项目公司破产，藤县生物质项目公司上半年实现盈利，赤水生物质项目公司较去年同期大幅减亏。业务转型上，公司推动业务结构从单一“投资持有”向“投资持有+高端服务”并重转变，成立数字服务公司等，并加快并购管理体系建设。机构维持“增持”评级，预计2025-2027年归母净利润分别为5.43亿元、5.79亿元、6.01亿元，当前股价对应2025年PE为33倍。