鑫铂股份一季度净利降15%债务压力大，现金流改善难掩毛利率承压

鑫铂股份2025年一季报显示，营业总收入19.81亿元同比增长12.08%，但归母净利润3485.55万元同比下降15.12%。毛利率7.0%、净利率1.76%同比均下滑超24%，应收账款同比激增39.69%至15.55倍净利润。货币资金仅覆盖39.81%流动负债，有息负债率达62.12%，近3年经营现金流持续为负。尽管经营性现金流同比暴涨438%，但仍需关注债务压力与盈利质量。