关税破冰难掩供需隐忧，鑫铂股份铝业赛道暗流涌动

5月宏观面中美关税谈判取得进展，取消91%关税，国内降准降息，但美联储降息延缓。供需端铝土矿供应宽松，氧化铝价格反弹但供应过剩压力持续，电解铝产能高位运行。铝加工需求分化，线缆需求强劲但其他板块走弱。分析师预计氧化铝短期承压，电解铝警惕高位回落，鑫铂股份作为铝加工企业面临成本与需求双重考验。