氧化铝电解铝市场波动分析：供需双增与淡季压力并存

5月氧化铝价格因几内亚矿端政策冲击上涨，但复产预期导致期货价格回落至3000以下，现货基差走强。电解铝价格受宏观因素驱动先跌后涨，整体小幅上涨。氧化铝供需双增，利润回升推动复产，但产能过剩压制长期价格。电解铝高利润支撑高开工率，但需求受淡季和关税影响承压。铝土矿进口量创新高，库存充足，但几内亚雨季可能影响供应。铝加工端开工率下降，传统淡季叠加内需疲软，但政策支持和出口预期提供韧性。行业整体库存处于低位，对价格形成支撑。