宏观环境与需求共振，资源品价格获强支撑

近期，美国11月CPI数据超预期降温，令市场对美联储2026年降息幅度有所上修。充裕的流动性与供给强约束，正推动商品价格不断挑战阶段性高点。同时，基础原材料对经济发展的重要性日益凸显，相关国家甚至动用关税手段获取，加剧了区域性市场缺口，进一步推高价格。在能源转型、AI算力建设及全球宽松政策的共同推动下，资源需求具备长期支撑。