【观点】鑫铂股份项目终止暴露战略与财务风险

鑫铂股份终止“年产60万吨再生铝项目”，暴露其在光伏行业内卷、财务承压下的战略被动。项目终止核心诱因是行业竞争加剧导致预期收益落空，折射公司战略研判偏差。

财务层面持续承压，2025年三季度末资产负债率达72.64%，2025年业绩预告亏损1.38亿至1.98亿元，加剧生存风险。

人事变动与行业竞争叠加风险，副总经理李正培辞职可能影响经营稳定性，下游客户账期偏长进一步占用流动资金。