中农联合一季度净利暴增超118%，但债务警报拉响

中农联合2025年一季报显示，营业总收入5.2亿元同比增18.08%，归母净利润405.9万元同比暴增118.85%。毛利率12.71%同比增42.84%，净利率0.78%同比增115.96%。但短期债务压力显著，流动比率仅0.7，货币资金/流动负债26.29%，有息负债率达26%。现金流吃紧，每股经营性现金流-0.41元，财务费用占现金流比例高达56.93%。上市4年融资5.91亿但分红仅3616万，研发驱动模式存隐忧。