【观点】申万宏源维持中船防务买入评级，看好订单与利润率提升

申万宏源发布研报维持中船防务“买入”评级，认为公司充裕的在手订单与逐年增长的排产规模支撑中期业绩向上。

新造船价持续回升而优质产能稀缺，头部船厂议价能力强，船价向上动能充足；截至9月末民船手持订单约108亿美元，2026-2028年交付量预计逐年增长，高附加值订单持续落地。

支线集装箱船领域，黄埔文冲“鸿鹄”系列具备领先优势，批量建造有望推动中长期利润率中枢抬升。此外需关注中船集团解决同业竞争的承诺及后续整合方案。