中国广核2025中报：营收微降净利下滑 拟收购核电资产

2025年上半年，中国广核实现营收391.67亿元，同比下降0.53%；归母净利润59.52亿元，同比下降16.30%。其中Q2单季度营收191.39亿元（同比-5.23%），归母净利润29.26亿元（同比-16.54%）。上半年公司控股机组上网电量892.65亿千瓦时，同比增长8.84%，主要增量来自大亚湾核电站（上网电量同比39.78%达78.53亿千瓦时）及防城港核电站（同比33.85%达155.22亿千瓦时）。但受电力市场整体交易价格下降影响，公司平均市场电价较2024年同期下降约8.23%，电价下行对冲上网电量增长，核电发电营收同比增长0.93%至306.58亿元。同期其他业务（建筑安装、设计服务等）营收同比下降5.48%，拉低整体营收。营业成本方面，电力板块营业成本173.87亿元，同比增长11.66%，对应毛利率43.29%，同比下降5.44个百分点；其他收益中增值税返还同比减少5.75亿元至3.48亿元，共同压制盈利水平。此外，8月27日公司与集团签订股权转让协议，拟收购集团持有的惠州核电1-2号机组82%股权、惠州第二核电3-4号机组100%股权、惠州第三核电5-6号机组100%股权及湛江核电100%股权。截至2025年6月30日，公司共管理20台在建核电机组（含控股股东委托管理的8台），其中3台设备安装、2台调试、4台土建施工、11台FCD准备阶段；2025-2030年预计分别投产1/2/2/1/1/2台机组，为未来增长提供支撑。