【观点】券商发布行业研报，解析医美化妆品板块分化态势

开源证券于2026年9月10日发布美容护理行业月报研报，对2026上半年医美及化妆品板块进行梳理。报告核心观点为：板块结构性分化加剧。具体来看，医美板块收入小幅增长但利润端持续承压，其中下游头部连锁机构表现相对更优；化妆品板块收入保持稳健增长，但二季度增速放缓，品牌间分化明显。投资建议方面，报告看好高景气赛道优质公司，在医美领域提及四环医药等为受益标的。

风险提示：消费复苏不及预期；竞争加剧；政策风险。