【观点】中银国际维持买入评级 看好AI+业务驱动增长

中银国际发布研报维持对中国通信服务的“买入”评级，并将目标价调整至4.55港元，基于2027财年7.5倍的预测市盈率。研报指出，公司股东回报吸引力正在增强，派息率已从2022财年的40%提升至2025财年的43%，管理层目标为2028财年不低于46%。虽然上半年净利润与收入同比有所下跌，低于市场预期，但公司AI+收入表现强劲，同比增长62%至74.2亿元人民币，占总收入的10%，主要由AI IDC收入增长所推动。公司正围绕智算中心提供全栈服务，毛利率与经营利润保持相对稳定。