【观点】AI产业链利润分化分析：上游盈利、中游爬坡、下游待突破

本文分析了AI产业链的利润分配现状与未来趋势。产业链利润呈现“芯片—算力基础设施—大模型—行业应用”逐级递减的格局。上游硬件公司凭借寡头地位和定价权，利润丰厚，腾讯、百度等巨头资本开支激增推动了上游需求。

中游大模型公司处于盈利爬坡期，面临成本高企和价格挤压，正通过规模化调用摊薄成本寻求突破。

下游应用端商业化初现曙光，腾讯等公司力推的办公智能体等应用正加速付费转化。专家指出，当前利润分布是产业演进的阶段性特征，未来关键在于打通模型与行业应用的价值闭环。