【观点】星展下调中国联通目标价但维持买入评级

星展银行发布研报，将中国联通目标价由8.7港元下调至8港元，但维持“买入”评级。研报指出，联通上半年净利润因增值税重新分类及员工福利开支增加而同比下降34.6%，低于市场预期。管理层解释暂停派息为一次性安排，因资本开支提前投放，全年指引不变。星展相应下调了联通未来三年的盈利预测，但预期公司未来股东回报可恢复正常，并维持派息比率高于65%的预测，意味着股息回报率约7.9%。