【观点】里昂上调澳博控股评级至“持有”，关注上葡京增长与减债进展

里昂发布研报，维持澳门博彩行业未来六个月的中性看法，认为在博彩收入仅轻微增长的情况下，行业利润率扩张空间有限。

个股方面，该行将澳博控股评级由“跑输大市”上调至“持有”，维持目标价1.4港元，主要理由是近期股价回落；同时下调公司2026年EBITDA预测，并预计公司2026至2028财年不会派发任何股息。

该行认为，上葡京业务增长及减债仍是澳博控股的两大重点，但净债务对EBITDA比率高企，将限制其财务弹性与股东回报。