公司全国业务覆盖更广，抗风险与调节能力强于区域小龙头，行业出清后有望抑制价格战维持利润

城镇化见顶下水泥需求不可逆萎缩，账上大量现金留存易贬值，回购注销为最优资本配置方式

当前低估值下业绩持续下滑是股价承压核心原因，若股价跌至净资产低折将具备安全边际

公司已从成长股转向深度价值股，投资价值随股价下跌逐步释放

水泥涨价对其形成利好，且生产成本持续低于同行，未来碳税政策或加速行业出清提升竞争优势