【观点】建材行业研报分析中报分化与底部机会

中邮证券研报分析建材行业中报表现分化，玻纤行业因电子布价格上涨增长亮眼，传统建材受需求压力和原材料成本上涨影响表现较差。

行业在25-26年价格已见底回暖，未来在地产预期好转以及供给出清逻辑催化下，行业中期已进入复苏通道。龙头公司估值处于历史最低，具有投资价值。建议关注防水、涂料、石膏板等赛道龙头。

水泥需求平淡，但产能限制政策有望提升利用率；玻璃需求疲弱，冷修加速；玻纤受AI产业链驱动，量价齐升。消费建材盈利触底，行业提价诉求强烈，26年可期待盈利改善。