【观点】空调行业半年考：巨头分化与海信家电的阵痛

2026年上半年空调行业整体承压，零售量额双降，头部企业表现分化。美的实现营收净利双增，海尔受汇兑损失影响利润下滑，格力营收净利双降。

海信家电营收同比下降5.22%，归母净利润降幅达20.16%，为四家中利润降幅最大，其暖通空调业务受国内中央空调及家用空调双重下滑拖累，海外收入虽增长但毛利率较低，处于新旧动能切换的阵痛期。行业面临需求萎缩、汇率波动和成本高压三重压力，同时AI技术正从概念走向价值创造，推动竞争转向体验和场景，海外市场表现不一，渠道信心出现变化。