【观点】国联民生维持家电推荐评级，海信家电等白电龙头受益出口修复

国联民生研报指出，8月空调出口稳健修复，内销受渠道调整影响节奏波动。当月出口同比+3.6%，拉美旺季启动、东南亚需求回暖驱动改善；内销同比-28%，主因渠道模式调整和前期补贴透支消化，但终端零售量价降幅收窄，产业健康运行。

海信空调8月内销量同比-45%，出口同比-6.67%，出货表现弱于行业龙头。白电板块估值处于历史低位，龙头含注销股息率多在7%以上，研报维持"推荐"评级，持续推荐海信家电等白电龙头。