【观点】高盛维持中芯国际“买入”评级 目标价153港元 看好AI驱动下半年增长

高盛发布研报，维持中芯国际H股“买入”评级，12个月目标价153港元，核心逻辑是中国生成式AI需求持续驱动公司增长。

高盛预计2026年第三、四季度收入将维持在二季度高位，下半年收入环比增长12%、同比增长27%，产能利用率保持在95%以上；基本情景下2025-2030年中国AI芯片潜在市场规模复合增速达69%，AI需求不仅拉动先进节点，也支撑模拟IC、功率半导体等成熟制程，全球一线同行产能被AI占据更为中国晶圆代工厂带来非AI订单机会。

研报预计2026年第三季度新定价生效，可在折旧上升背景下支撑毛利率，且销售均价出现下行趋势的可能性较小。主要风险包括智能手机及消费电子需求弱于预期、产能扩张慢于预期，以及实体清单对部分设备材料供应的限制。