【观点】东吴证券：原油市场短期处于紧平衡状态 霍尔木兹通行受限将支撑油价

东吴证券9月8日发布原油行业深度研报指出，7月全球石油供应回升240万桶/日，但全球石油库存仍处于下降态势。短期原油市场处于供应受限、库存偏低的紧平衡状态，若霍尔木兹海峡通行持续受限，低库存及地缘风险溢价将对油价形成支撑。供给端中东地缘形势仍有反复，原油供应难以在短期内完全恢复常态；需求端2026年全球原油需求仍面临压力，2027年有望随经济改善恢复增长，但供给修复及潜在累库或对油价中枢形成压制。