【观点】山西证券看好华电国际成本管控与火电装机优势，给予增持评级

山西证券发布研报，给予华电国际增持评级，认为公司在成本端管控提升毛利率，火电装机体量优势突出。

研报指出，上半年公司发电量及上网电量虽有所下降，但平均上网电价微增，入炉煤价同比下降，带动毛利率小幅提升。

公司控股装机近7865万千瓦，燃煤机组占比约68.64%，大容量高效机组占比高，且全部燃煤机组达到超低排放标准，具备节能调度竞争优势。预计2026-2028年EPS分别为0.56、0.60、0.60元，对应PE约8.3倍，维持增持评级。