【观点】百亿私募持仓揭示市场交易逻辑转向“验业绩”

百亿级私募在二季度呈现“攻守兼备”的均衡配置策略。在行业配置上，呈现鲜明“哑铃”特征：一端是以食品饮料、石油石化、煤炭等现金流稳健板块构成的防御底仓；另一端是以电子、计算机、机械设备等科技成长与高端制造方向构成的进攻主线。在个股层面，共识标的重在竞争位置与盈利兑现能力，分歧则体现在对同一标的的操作方向上，例如对海康威视的一进一退，反映了科技板块估值的深度博弈。展望后市，多家机构认为业绩验证仍是核心主线，市场交易逻辑正从“炒预期”转向“验业绩”，资金有望向业绩确定性强的方向迁移。