【观点】摩根大通上调中国神华目标价并维持中性评级

摩根大通发布研报，上调2026年内地动力煤价格预测至每吨830元人民币，基于国内供应受限及补库存需求。该行调整中国神华2026至2028年盈利预测，幅度介乎下调2%至上调4%不等，并将中国神华A股目标价由45元人民币上调至47元人民币，H股目标价由44.5港元上调至46港元，维持“中性”评级。该行短期偏好兖矿能源，因其焦煤敞口较高及合约组合有利，并指出煤炭股6%至7%的股息率虽吸引，但可能因供应限制短期化而不可持续。