【观点】基金经理从AI撤退转向高股息，中国神华获机构回流配置

知名基金经理三季度调仓出现明显分化，部分基金经理从AI、半导体等拥挤赛道大幅撤退，转向电力与红利资产。银华基金焦巍管理的银华富饶精选三季度末已基本将持仓从半导体切换回陕西煤业、苏州银行、中国神华等低估值、高股息品种，反映出市场在交易拥挤度显著消化后，组合的抗波动能力与估值匹配度正在重新获得定价权重。