【观点】东吴证券：煤炭龙头凭股息与业绩维持高位，资金向神华等三只集中

东吴证券发布煤炭行业中小盘观察，核心观点认为板块等权篮子已回落至基点，但龙头凭借高股息与三季报业绩维持高位。

研报指出三季报改善的绝对额集中在龙头，高股息是回落阶段最有效的定价锚，高股息组近60日表现显著优于低股息组。

量能方面，仅中国神华等三只量比站上1.0，显示资金仍向龙头集中。研报结论是板块无整体性行情，高股息组与业绩已兑现标的的相对收益比板块整体方向更确定。