【观点】煤价主升浪来临，Q3盈利有望继续走扩

国盛证券发布煤炭开采行业研究报告，指出煤价主升浪来临，第三季度盈利有望继续走扩。动力煤价格加速上涨，逐步逼近千元大关，截至9月4日现货Q5500报941元/吨，同比上涨37%，季度均价环比上涨3%。焦煤因事故供给收紧，价格中枢不断上移，柳林低硫主焦报2530元/吨，同比上涨81%，供需格局反转。行业景气度高涨带动煤企业盈利上台阶，2026年上半年煤炭工业利润总额同比增长41.1%，三季度业绩弹性预计将更突出。基金持仓延续低位，煤炭或成下半年胜负手，二季度主动型基金对煤炭板块持仓占比下降，但兖矿能源H股获增配。投资建议聚焦焦煤和动力煤龙头，包括兖矿能源等，看好煤价破千趋势。