【观点】券商发布医药中报综述，看好行业反转周期

中银证券今日发布医药行业2026年中报综述研究报告。报告核心观点认为，医药板块盈利修复趋势确立，行业进入反转周期。上半年申万医药板块整体营收温和增长，利润端同比修复明显，主要受益于集采控费影响边际减弱及创新政策支持。板块结构分化持续，CXO及创新药产业链保持高景气，部分细分领域如高值耗材、原料药、药店等呈现底部边际修复态势。

报告基于行业分析，提出了三条投资主线：一是高景气确定性板块（CXO和创新药产业链）；二是底部边际修复板块（高值耗材、原料药等）；三是AI赋能相关板块（如脑机接口、手术机器人及AI医疗）。报告维持对医药行业的“强大于市”评级，并提示关注集采政策、研发及销售不及预期等风险。