【观点】东吴证券看好铜价前景并推荐资源股

东吴证券发布研报分析铜行业，指出供给端矿端长期处于防御性资本开支阶段，全球铜矿干扰率高，初步预估2026年铜矿供应增速1%；需求端受AI设备落地和新能源汽车渗透率提升推动，铜增速有望达4%。供需平衡显示2026-2027年全球全元素呈现缺口状态，关税因素非美地区库存运输导致现货紧张，套利行为可能推高铜价波动。研报看好未来两年铜价表现，资源标的将优先享受利润，同时冶炼利润筑底预期较强，并关注包括中国有色矿业在内的多家公司。