【观点】创新药行业从"靶点内卷"转向质量竞赛，管线出清加速

创新药行业长期存在同质化立项和热门靶点扎堆的"靶点内卷"问题，大量资金和临床资源投入低水平重复项目，结构性过剩突出。进入2026年，新修订的《药品管理法实施条例》施行，引入药品试验数据保护和市场独占期制度，政策主线鲜明指向"反内卷"，引导研发回归临床价值。

与此同时，通化东宝、键凯科技、百济神州等多家药企主动终止缺乏差异化优势的在研管线，将资源集中于核心项目。行业竞争逻辑正从跟随式创新转向源头创新，管线质量而非数量成为核心竞争力。恒瑞医药董事长孙飘扬此前亦指出，源头创新能力亟待加强，同质化竞争风险凸显。这一趋势下，具备源头创新能力和差异化管线布局的头部药企将获得更大的竞争优势和发展空间。