【观点】智谱开源模型验证国产算力商用能力，华虹宏力作为产业链核心标的有望受益

8月26日晚智谱开源GLM-5.3-Flash模型，其部署的10万张国产芯片集群首次承载大规模线上推理，优化后端到端服务性能较基线提升3倍，单Token推理成本已达英伟达GPU相当水平，验证了国产算力的商用可行性。

该进展将推动大模型推理需求扩张，利好国产算力全产业链，华虹宏力作为上证科创板芯片指数前十大权重股（权重占比约6.1%），属于产业链晶圆制造核心环节，有望受益于行业需求增长。

后续可关注云厂商资本开支、国产芯片产能及模型调用量等验证指标，同时需警惕产能扩张快于需求、技术路线变化等潜在风险