【观点】高盛重申华虹宏力买入评级，AI需求与收购华力微驱动成长

高盛于9月22日发表研究报告，维持华虹宏力买入评级，12个月目标价335港元。该行预计华虹2026年Q3、Q4收入将分别环比增长11%和15%，增速逐季提升，核心驱动力来自中国AI开支增长及客户国货优先策略。生成式AI持续拉动嵌入式闪存、NOR闪存及电源管理IC需求，华虹产能利用率维持高位。

华虹于9月完成收购华力微电子97.5%股权并实现全资控股，高盛认为此次收购将拓宽12英寸制造平台，支撑长期产能与技术节点扩张。此外，公司计划在2026年Q3末为Fab9A增加约40%的12英寸晶圆产能，2027年上半年达满负荷，强劲需求将支撑产能利用率、平均售价及毛利率。