【观点】达势股份上半年营收净利双增，分析其中国特色增长模式与挑战

文章分析了达势股份（1405.HK）2026年上半年的经营表现与增长逻辑。公司实现营收31.3亿元，同比增长20.8%；净利润约8105万元，同比增长22.9%，增长主要驱动来自门店快速扩张（净增235家，总数达1550家）和总交易量上升。值得注意的是，外卖渠道占比显著提升至51.7%，其中第三方外卖平台销售额增长81%，成为关键增长点。

但文章也指出了挑战：持续的价格战导致平均客单价从80.7元降至72.9元，进而造成同店销售额下降4.8%。公司通过效率提升（集团费用占比下降）和全国供应链网络建设（如武汉新中心）来应对压力，并已与印力集团达成合作，为未来在非一线城市的扩张锁定资源。

总体而言，文章认为达势股份正通过聚焦下沉市场、高效扩张和供应链优化打造具有中国特色的增长路径，尽管短期面临价格竞争，但长期增长空间依然广阔。