【观点】非农降温金价修复，央行持续增持支撑黄金牛市逻辑

9月非农新增就业仅2.9万人，大幅低于预期，失业率升至4.2%，推动加息预期持续回落。长端美债收益率自高位回落，金价开启初步修复，COMEX黄金主力合约收于4220.3美元/盎司。

资金面看，9月全球黄金ETF净流入约100亿美元、增持67吨至4256吨历史新高；中国央行连续23个月增持黄金，配置需求持续增强。短期金价相较ETF与央行增持仍有补涨空间，中期央行购金与法币信用对冲逻辑未变，黄金牛市逻辑稳固。

长江证券建议重点关注招金矿业等贵金属标的。