【观点】摩根士丹利研报称富卫集团上半年业绩强劲，但料短期增长将放缓

摩根士丹利发布研报指出，富卫集团(01828)在2026年上半年创下行业内最强的新业务价值(VNB)增长，达25%。该行预估其第二季度增长在较低基数及利润率扩张下加速至50%以上，表现优于同业。

研报分析认为，香港寿险商上半年增长分化加剧，核心本地客户需求稳定，是主要增长动力。富卫等公司增长得益于利润率扩张和有利的产品组合。展望未来，该行预计短期增长将放缓，第四季度趋向正常化，但对中期前景仍持建设性态度。