【观点】集运运价回落原因分析及策略展望

文章分析了集运指数（欧线）运价近期回落的原因，核心驱动是前期反弹后的获利盘兑现以及红海复航预期重燃。复航进展显著加速，马士基与地中海航运恢复多条航线的苏伊士运河通行，释放有效运力，直接对指数估值构成压力。

供需层面，欧元区制造业PMI小幅改善，但企业信心未同步回升，能源价格和地缘风险仍存挑战。现货市场货量边际减少，运价延续下调节奏，尽管台风扰动短期削弱运力供给，但欧洲备货高峰消退，航司竞争加剧，运价下行逻辑难以逆转。策略上，报告建议产业客户逢高布局卖出套期保值，并关注EC2610与EC2612合约的套利机会。