【观点】中报剖析：增收不增利背后，零售转型阵痛与资产质量承压

民生银行2026年中报显示，上半年营收同比增长3.84%，但归母净利润同比下降8.62%，增收不增利现象明显，主因是信用减值损失大幅增加。零售业务由盈转亏，信用卡透支不良率升至4.22%，成为主要风险点。资产质量方面，贷款迁徙率（次级、可疑类）显著跳升，前瞻性压力增大。同时，拨备覆盖率在上市股份行中垫底，风险缓冲能力相对有限。

整体来看，这份报告揭示了银行在息差修复过程中，正面临零售风险暴露、资产质量承压和利润被侵蚀的多重挑战。