【观点】AI驱动PCB产业链利润重估与结构性分化

近期PCB行业呈现由AI算力驱动的结构性重估。文章指出，2026年上半年多家PCB龙头业绩强劲，核心驱动力是AI服务器对高端PCB需求激增，其价值量远超传统服务器。广合科技（001389）毛利率已从2022年约25%大幅攀升至39.27%，显示出高端产品线的盈利能力提升。分析认为，行业景气源于AI技术对PCB价值的重塑，使其从连接件跃升为核心器件。然而，行业也存在隐忧：扩产潮中，能匹配AI需求的高端有效产能占比不足，而大量中低端产能面临过剩风险。高端供需缺口预计将持续，但行业远期产能集中释放可能引发价格战，导致分化加剧。